观热点：全聚德仅卖107瓶白酒市值却暴涨28亿周延龙执掌3年受疫情冲击累亏4亿

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观热点：全聚德仅卖107瓶白酒市值却暴涨28亿周延龙执掌3年受疫情冲击累亏4亿

来源：时间：2022-12-26 10:06:37

长江商报消息“烤鸭一哥”全聚德（002186.SZ）靠“饮酒”崛起！

(资料图)

二级市场上，12月13日以来，全聚德股价涨幅接近90%，市值增加约28亿元。相较此前的平淡无奇，这10天，全聚德起飞了。

全聚德的这次股价起飞，和“烤鸭”无关，而是在于“饮酒”。全聚德宣布转型卖白酒，截至12月23日，在其天猫旗舰店中累计卖出107瓶。

长江商报记者发现，全聚德并非首次卖白酒，此前，公司曾利用自身渠道卖红星二锅头。

作为一家老字号品牌企业，“全聚德烤鸭”曾经红极一时，但公司经营业绩并不理想，在经历8年的徘徊后，2017年开始下滑，2020年至今持续亏损。

值得一提的是，2019年底、2020年初，全聚德换帅，执掌东来顺10余年的周延龙上任总经理。但新帅上任后，虽想有所作为，但受疫情冲击，近三年，全聚德累亏约4亿元。

这一次，全聚德依靠“烤鸭+白酒”的模式能翻身吗？

白酒助推股价6涨停

在A股市场上，沾酒即涨这一“规律”，在全聚德身上也适用。全聚德也因为沾酒火了一把。

12月23日，二级市场上，全聚德高开高走，盘中一度冲击涨停价19.61元/股，但未能封住涨停，最终，股价收报19元/股，涨幅为6.56%。

如果以前复权后的股价K线看，19元/股的股价，是2018年初以来的最高水平，目前其市值为58.61亿元。

K线图显示，始于今年11月28日，全聚德的股价开始启动，当日，盘中最低价为8.56元/股。经过几天小幅上涨、调整，到12月12日，收盘价为10.39元/股。

12月13日开始，全聚德的股价开始起飞。13日涨幅为3.46%，14日涨停，15日跌6.42%，16日至22日的五个交易日，连收5个涨停板。

至此，股价从12月12日的10.39元飙涨至12月23日的19.61元，累计涨幅达88.74%。

全聚德的股价大涨源于卖酒。12月13日，有投资者在投资者互动平台上提问“公司是否已涉足白酒业务”。

12月15日，全聚德回应投资者时表示，为拓宽产品线，公司的定制酱香型白酒“全聚德1864”和“全聚德传奇”已在全聚德天猫旗舰店等线上平台及京内京外各门店销售。

全聚德的“饮酒”模式，与普通酒企不同，公司并不生产白酒，而是通过委托加工的方式，推出自有品牌白酒，并通过旗下的渠道销售，借此拓宽产品线。

目前，最受关注的两款白酒，“全聚德1864”售价为828元/瓶，“全聚德传奇”售价为568元/瓶。两款酱香酒的代工厂，是位于贵州省遵义市习水县土城镇的贵州宋窖酒业有限公司（下称“宋窖酒业”）。宋窖酒业成立于2010年，注册资本1000万元，法人为邹德生，由谭智勇和谭皓兰分别持股90%和10%。

官网显示，宋窖酒业生产开发有“宋窖坛酒”“宋窖30年”“鰼国故里”“宋窖10年”“袍哥”等系列酒。不过，在京东等电商平台上，并未见到宋窖酒业的产品销售。

截至12月23日，在天猫旗舰店，售价828元/瓶的“全聚德1864”销量为76瓶，收入62928元。售价568元/瓶的全聚德酱香传奇销量为31瓶，收入17608元。这意味着，全聚德共计卖出了白酒107瓶，销售收入为80536元。

12月21日晚间，全聚德发布股票交易异常波动公告时表示，公司以委托加工方式推出的两款酱香型白酒刚刚上市销售，业务收入占比较小，未来是否能为公司带来良好的业绩回报，尚具有较大的不确定性。

尽管如此，销售107瓶白酒、销售收入仅8.05万元，但全聚德的市值已经增加约28亿元。

金字招牌也挡不住亏损

跨界卖白酒，源于全聚德的经营业绩较为糟糕。

全聚德成立于1864年，距今有158年历史，其被称为“中国烤鸭第一品牌”，曾经是北京人招待来宾、外地人进京旅游首选的进餐之地。在全国餐饮百强的榜单上，全聚德也曾高居中式正餐之首。

然而，顶着逾百年历史的金字招牌，全聚德的经营业绩从未辉煌过。

2007年11月，全聚德登陆深交所，上市前后，即2004年至2010年，公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润（简称净利）持续双增，营业收入从4.45亿元增长至13.39亿元，净利润从0.38亿元增长至1亿元。2011年至2017年的七年，营业收入和净利润止步不前。

数据显示，2011年，公司实现的营业收入为18.02亿元，到2017年为18.61亿元，对应的净利润，2011年为1.29亿元，2017年为1.36亿元，这七年的经营业绩堪称不温不火。

然而，接下来的几年，全聚德的经营业绩更是日益惨淡。2018年至2020年，公司实现的营业收入分别为17.77亿元、15.66亿元、7.83亿元，同比下降4.48%、11.87%、49.99%。对应的净利润为0.73亿元、0.45亿元、-2.62亿元，2020年出现上市以来的首次亏损。

2021年，公司实现的营业收入、净利润分别为9.48亿元、-1.57亿元，同比变动20.99%、40.07%，较2020年略有回暖，但仍然处于亏损状态。

今年前三季度，全聚德实现的营业收入5.64亿元、净利润-1.75亿元，同比分别下降22.31%、162.08%，亏损进一步扩大。

值得一提的是，2019年底、2020年上半年，全聚德换帅。执掌东来顺长达10年的周延龙接替张力出任全聚德总经理，来自首旅酒店的白凡出任董事长。

周延龙上任后，全聚德取消了一直被消费者诟病的服务费，同时宣布菜价整体下调10%—15%。周延龙曾公开表示，公司会在产品体系和年轻客群就餐体验两个方面进行调整，包括推出更多菜品，采取一些亲民措施。

近年来，全聚德开始加大在预制菜等业务上的投入，希望凭借老字号品牌优势进入预制菜市场。目前，全聚德已经推出多款丰泽园新款熟食产品和三款年夜饭礼盒，还与元气森林、盒马等品牌开展合作，推出联名年夜饭礼盒。

遗憾的是，周延龙的“大干一场”计划遭遇了疫情冲击，餐饮行业受到的冲击最为严重，全聚德也不能幸免。

目前，全国范围的疫情防控政策出现调整，餐饮业似乎迎来了曙光。全聚德不仅继续卖烤鸭，还卖白酒，能成功突围吗？

白酒行业人士称，全聚德的白酒属于贴牌产品，开发成本非常低，试水意图明显。其产品价格处在次高端和高端价位之间，目的更多在于品牌展示和利用白酒为品牌造势。在该人士看来，全聚德的白酒通过代工模式生产，品控难以把控，市场投入也不大，目前还看不到长期销售价值。

值得一提的是，全聚德此前也曾试水销售红星二锅头，效果也不理想。

●长江商报记者明鸿泽

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